6月25日，上期所白银注册仓单出现单日291.6吨的大量增量，而本周白银出现了一轮较快下落的行情，不由得使得阛阓臆度白银仓单的大幅增多与白银下落行情的关系。

　　从历史来看，沪银的注册仓单数目与行情关系度较低。但近一年以来，国内白银仓单库存下降的同期，白银走出了一轮强势行情。白银的供需病笃使其商品属性有所加强，5月以来白银与有色金属板块的共振也为此作念了注脚。

　　6月白银价钱高位回落，白银供需病笃的景色也显著缓解，白银基差一度走弱使得阛阓出现期现套利契机。上期所仓单的大增，有很大可能是有金融机构在套利时，将上海金交所白银库存滚动到了上期所进行注册。

　　尽管期现套利来往并不会影响白银的有余价钱走势，但也标理会银的商品属性守旧也执续弱化。面前国内白银价钱仍保管对海外白银的高溢价水平，咱们倾向于以为后市白银的供需将进一步宽松，而国内白银对海外白银的溢价将有显著的削弱空间，将给到沪银回调压力。